| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月14日 15:05 |
作者： |
刘元瑞 |
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第一，1季度营业收入与营业成本同比均大幅增加，但环比都有所下降
2011年1季度公司实现营业收入6.95亿元，同比增长104.67%；实现归属于母公司所有者净利润0.29亿元，同比增长155.31%；1季度实现EPS为0.21元。
第二，1季度公司毛利率环比下降
1季度公司营业收入环比降幅大于营业成本，毛利率由4季度的14.02%下降至12.66%。
第三，1季度费用率环比有所上升，存货有所增加
1季度公司费用水平0.46亿元，环比4季度的0.46亿元持平。从费用率的来看，各项费用率均有所上升，管理费用率上涨幅度较大。
第四，盈利能力有保障，产能扩张促增长
从公司过去历年的毛利率水平来看，盈利能力的稳定是公司最大的特点之一。
第五，维持“谨慎推荐”评级
预计公司2011、2012年EPS分别为1.67元和2.25元，维持“谨慎推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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