| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月12日 14:06 |
作者： |
赵新安 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
2010年，中信证券归属于母公司所有者的净利润为113.1亿元，较去年同期增加25.9%，每股收益1.14元。从各项业务来看，经纪业务收入同比减少28.3％，投资收益同比增加215%。从业务收入结构上看经纪业务、承销业务、基金管理业务和自营业务收入构成营业收入的主要成分。投资收益的增长，主要是处置中信建投股权所致。转让中信建投股权获得投资收益59.92亿元，剔除这一因素，中信证券的投资收益为49.67亿元，同比增长43%.z 2010年，中信证券基金管理业务收入为33.64亿元，同比增加12.6%。从结构上来说，管理费提取比例较高的股票型基金资产净值同比增长，而管理费提取比例较低的债券型基金及货币型基金同比下降幅度较大，因此，尽管基金资产净值有所下降，但结构的变化有利于基金管理费收入的提高。
2010年，中信证券实现融资融券利息收入0.77亿元，占利息收入的比重为5.9%；中证期货实现净利润4,252.02万元；金石投资实现净利润41,396.99 万元；2010 年，中信产业投资基金实现净利润4,452.81万元。创新业务合计实现净利润为5.78亿元，占公司净利润的比重为5.1%，创新业务呈快速发展趋势，但利润贡献仍较小。
我们预测2011年和2012年，中信证券的EPS分别为0.8元和1.0元，对应PE分别为17倍和14.7倍，给予谨慎推荐的评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
