| 来源： |
第一创业研发中心 |
发布时间： |
2011年04月07日 15:41 |
作者： |
巨国贤 |
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事件：
公司拟收购大兴安岭金欣矿业51%的股权。金欣矿业拥有大兴安岭松岭区岔路口铅锌钼多金属矿探矿权，并正按有关规定申办采矿权证。
公司拟以现金支付方式收购集团持有的永昌铅锌矿93.08%的股权、澜沧铅矿100%的股权、大兴安岭矿业100%的股权已获得董事会会议审议通过。
观点：
公司收购大兴安岭金欣矿，控制大型铅锌钼多金属矿。根据初步探矿结果，大兴安岭松岭区岔路口铅锌钼多金属矿保有铅锌30万吨，钼50万吨，并伴有铜、银等金属，钼金属探明远景储量约为172万吨。目前，该项目详查报告正处于评审备案过程中，并正按有关规定申办采矿权证。
公司收购集团三家子公司，权益铅锌储量新增132万吨，增储42%。本次对集团三家子公司股权收购完成后，新增铅锌金属储量约132万吨，较之前公司储量总和增加42%。同时公司新增银金属权益储量1，237吨、铜13.22万吨、硫元素338万吨以及钼413吨。
公司矿山储量内涵增长和外延扩张并举，冶炼产能2年内有望翻番。公司对自有矿山周边资源的整合持续进行，未来增储可能性较大。集团还拥有内蒙荣达矿，预计将在未来注入上市公司。公司与塞尔温公司合作开发塞尔温铅锌矿储量较大，初步探明储量达到铅锌矿石1.54亿吨，铅锌金属储量分别为287万吨和826万吨。公司目前电解铅锌产能总计约为26万吨，2011年会泽分公司技改完成后增加至30万吨，2012年呼伦贝尔宏驰项目完成后将增至50万吨。此外，公司新收购的大兴安岭矿业2万吨锌/年冶炼项目建设已于08年启动建设，产能增长空间较大。
给予公司“强列推荐”投资评级。预期公司2011-2013年每股收益分别为0.91、1.15和1.28元，对应目前PE为40、31和28倍。给予公司“强烈推荐”投资评级。
（具体内容请见附件）
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