| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2011年04月07日 15:31 |
作者： |
陈夷华 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
输变电设备毛利降低
2010年，市场竞争激烈，输变电产品价格下降，导致公司毛利水平降低。公司凭借多年积累，实现了一系列世界级产品自主研制的重大突破。公司成功研制了世界首台1000千伏发电机升压变压器、世界单台容量最大500千伏核电主变、现场组装水电主变及百万千瓦三相一体火电主变等产品，同时在800千伏及以下套管、500千伏出线装置、干式平波电抗器及互感器等领域实现重大突破。目前公司订单充足，有望持续受益特高压建设。
新能源渐入佳境
公司具备完整的太阳能光伏产业链，子公司新能源公司计划“十二五”形成太阳能电池片年产500MW、光伏组件500MW、逆变器1000MW、光伏系统集成应用规模300MW的生产规模。2011年公司多晶硅产能有望达到3000吨；公司220kV智能变压器通过了国家级新产品鉴定，100千瓦至500千瓦逆变器获得“金太阳”认证。福岛核事故导致国内光伏装机目标可能上调，“十二五”期间光伏电站建设提速，公司光伏产业毛利水平有较大提升空间。
公开增发，国内、外市场齐发展
2010年公司公开增发2.3亿股，募集资金37亿元，主要投入超高压、特高压及特种电缆基地建设项目。公司在巩固国家电网、南方电网、五大电源等电力设备主市场的同时，加大对铁路、风电、石油化工等新兴市场开拓力度，加大国际市场的开拓，500kV及以上高端输变电产品持续进入美国、加拿大、印度、俄罗斯等市场，实现了印度首条765kV特高压输电工程高端产品出口，成功签约赞比亚3.3亿美元的电网建设成套工程项目，国际市场的品牌影响力不断提升。
增持评级，目标价25元
按照摊薄股本计算，预计未来3年公司业绩分别为1.01元、1.25元和1.49元，维持增持评级，目标价25元。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
