| 来源： |
民族证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月07日 13:53 |
作者： |
涂羚波 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
业绩超出预期。2010年实现营业总收入465159万元、45030万元，同比分别增长16.50％、42.18％。每股收益0.92元，分配方案为10派6元。
业绩增长来源于收入的增加、毛利率提升以及费用率的下降。
复方丹参滴丸2011年增长加快。复方丹参滴丸通过美国FDA临床二期试验后，对国内市场销售起到了明显的拉动作用，2010年四季度已经呈现两位数的增长态势。预计随着该品种激励机制的加大，以及国家基本药物制度的推进，2011年将呈现两位数的增长势头。
二线品种将继续放量。二线品种养血清脑颗粒（丸）、芪参益气滴丸、水林佳，2010年都取得了超越30%的增速，表明进入新版医保目录的拉动和公司多年的市场培育已经进入收获期，预计2011年增速在35%以上。
新品种上市锦上添花。公司今年预计有三个新产品丹参多酚酸冻干粉针、生物药重组人尿激酶原、亚单位流感疫苗上市，成为投资的另一亮点。
给予“推荐”评级。预计公司2010、2011、2012年实现净利润6.09亿元、8.04亿元、10.42亿元，同比增长35.18%、32.10%、29.55%，每股收益1.18元、1.56元、2.02元。按照公司2011年40倍PE估值，合理估值47.2元。给予公司“推荐”评级。公司未来发展路径清晰，是中药现代化的典范，战略持有。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
