| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月01日 15:20 |
作者： |
唐亚韫 |
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撰写时间： |
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交通银行净息差第四季度环比上升了5个基本点，比可比同业要慢的主要原因是第四季度交通银行拆入资金的成本2.61%，上升了16个基本点，影响了交行净息差的提高幅度，对于净息差未来走势的预测是稳中缓慢上升。
截至2010年年末，交通银行的地融贷款平台余额为1714亿元，占境内贷款余额的比率为8.4%，从现金流覆盖分类的情况看，全覆盖的是57%，基本覆盖的占14%，半覆盖和无覆盖的占比为27%。对于地融贷款的资产质量，这类项目总体运行状况良好，目前在交行的不良率为0.21%，远低于全行1.12%的不良率关注类贷款增加的主要原因是第一个银监会新的监管要求，第二个交通银行重新进行不良贷款五级分类的标准，第三在经济不确定的形势下，交通银行采取了更为审慎的态度，将关注类贷款的风特征有6类降低为18类，对于已诉讼不论是交行还是他行全部进入关注类贷款，第四交通银行也积极退出一些高风险的领域，交通银行预期未来关注类贷款的趋势是平稳和小幅下降。
维持前期盈利预测和谨慎推荐评级
（具体内容请见附件）
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