| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月01日 14:52 |
作者： |
周思立 |
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2010年，公司实现营业收入3.3亿元，同比增长44.78%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.50亿元，同比增长65.10%；折合每股收益1.28元，略高于此前公布的业绩快报,主要是由于所得税优惠税率落实。
截至2010年12月31日，公司共有注册收费会员13,346位。其中，英文版共有12,365位金牌会员，较上年增加2,493位；中文版共有981位金牌会员，较上年增长215位。其中第四季度单季度英文版会员增长了922位。
会员费仍然是公司最主要的收入来源，2010年实现营业收入2.2亿元，同比增长61.59%。增值服务2010年实现营业收入0.83亿元，同比增长15.05%；认证供应商业务实现营业收入0.29亿元，同比增长30.12%；网络广告实现营业收入0.04亿元，同比增长86.46%。
2010年公司增设、扩展了4个分支机构，位于全国各地的分公司和办事处总数达到26家，直销人员比重增加。
通过推出“658”工程，公司向中小企业提供了系统性的线下客户培训，进一步提高了电子商务的渗透率和中国制造网的品牌形象。
电子商务行业已成为增长最快的互联网应用领域，根据艾瑞咨询的数据，2010年我国电子商务行业全年交易规模达4.8万亿元，同比增长33.5%。目前我国Ｂ２Ｂ电子商务行业市场渗透率仍然很低，规模以上企业竞争优势明显。
预计公司2011-2012年EPS分别为1.80、2.42元，相对于当前股价市盈率分别为37、28倍。维持推荐评级。
（具体内容请见附件）
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