| 来源： |
长城证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月29日 15:05 |
作者： |
乔洋 |
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公司于3月26日发布2010年报，实现营业收入13亿元，同比增长17.07%；归属于上市公司股东的净利润为7643.5万元，同比增长38.25%；扣非后净利润7377.8元，同比增长34.18%；实现基本每股收益0.3266元。
拟每10股派发现金红利0.5元（含税），不送红股，亦不进行资本公积转增股本。
? 业绩平稳增长，基本符合预期2010年，实现营业收入13亿元，同比增长17.07%；净利润为7643.5万元，同比增长38.25%；扣非后净利润7377.8元，同比增长34.18%；实现基本每股收益0.3266元。业绩平稳增长，基本符合我们的预期（0.34元）。
由于医药零售业务及原料药毛利率下降，导致整体毛利率下滑1个百分点。
? 商业增速有所加快，中枢神经类增速下滑分行业看，医药工业收入5.95亿元，同比增长14.59%；医药商业6.97亿元，同比增长19.02%，增速比往年有所加快（2009年为15%）。中枢神经类产品收入总计5.24亿元，同比增长17.7%，增速略有下滑。分产品来看，麻醉类收入2.85亿元，同比增长22.3%；精神类收入2.1亿元，同比增长13.5%，增速同比下滑约5个百分点；神经类收入2914.33万元，同比增长7.3%。
? 预计2011-2012年EPS分别为0.43元、0.61元，继续维持“谨慎推荐”评级预计公司2011-2012年EPS分别为0.43元、0.61元，公司是A股市场中唯一专注于中枢神经药物领域优良的投资标的，后续产品如埃他卡林、麻醉系列等比较丰富，成长性比较确定。但目前估值优势不够突出，继续维持公司“谨慎推荐”的评级。
业绩基本符合预期，商业增速有所加快2010年，实现营业收入13亿元，同比增长17.07%；净利润为7643.5万元，同比增长38.25%；扣非后净利润7377.8元，同比增长34.18%；实现基本每股收益0.3266元。业绩平稳增长，基本符合我们的预期（0.34元）。
分行业看，医药工业收入5.95亿元，同比增长14.59%；医药商业6.97亿元，同比增长19.02%，增速比往年有所加快（2009年为15%）。
（具体内容请见附件）
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