| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2011年03月22日 14:39 |
作者： |
魏兴耘 |
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撰写时间： |
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公司2010年实现营业收入5.67亿元，增长27%；实现利润总额1.79亿元，下降17%；实现净利润1.61亿元，下降14%，对应EPS 0.23元；实现扣除非经常性损益的净利润1.38亿元，下降24%。
分业务来看，公司PC终端业务收入增长17%，占比为85%，公司相继推出了分析家、投资家等新产品，其推出为公司增加营业收入约6000万元；移动终端业务自10年初推出收费版后，取得1703万的收入，占比为3%；券商服务系统业务收入下降41%，占到3%。
公司收购的阿斯达克实现了4个月的收入并表，对应营收4746万元，净利润647万元，分别占公司整体的8%和4%。阿斯达克是香港最大的财经信息公司，拥有350多家机构客户，涵盖国内外著名银行、证券经纪商等，对其收购是公司实施国际化战略的重要一步。
公司整体毛利率下降4个点至80%，其中服务器托管费增加1150万元，销量增加使支付给各交易所的信息服务费增加950万元。
公司费用增加迅猛，销售费用增长91%，管理费用增长121%，合计占营收比重上升18个点至49%。公司广告费及其制作费增长66%至9905万元，公司加大研发投入使技术开发费增长76%至5452万元。
公司2月以1650万美元收购了金融数据及应用服务商财汇资讯，未来将继续择机并购以推动行业整合。
公司10年在产品开发、品牌建设、人员储备等方面均加大投入，我们期待公司在此基础上来年的快速发展。我们预期公司2011-2013年销售收入分别为8.57亿元、11.05亿元、14.22亿元；净利润分别为2.95亿元、4.05亿元、5.78亿元；对应EPS分别为0.43元、0.58元、0.83元。
（具体内容请见附件）
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