| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月23日 14:05 |
作者： |
周思立 |
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捷成世纪成立于2006年，是国内领先的专业音视频整体解决方案提供商之一。主要客户集中在广电行业，包括各级电视台等，此外在部队、互联网、电信、科研院校等行业也有非常大的市场空间。
公司主要有四大产品，包括媒体资产管理、高标清非编制作网、全台多元异构一体化网络和全台统一监测与监控解决方案。这四种产品占公司收入构成90%以上。
音视频解决方案行业面临爆发性增长。增长主要来自广电行业数字化、网络化、高清化以及三网融合的发展趋势。根据广电总局的规划，2015年模拟信号将停播。预计未来3-5年，整个广电系统将进入数字化改造的高峰，预计相关业务市场规模将达300亿元，是目前音视频解决方案行业规模的10倍。
音视频解决方案领域竞争格局清晰。中科大洋、索贝数码、新奥特和捷成股份四家公司占据50%以上的市场份额，捷成股份排名第三，市场份额6.3%。
公司募集资金主要应用于研发与产品化平台建设、编目服务中心扩建、区域营销中心及信息化管理平台建设等。
根据承销商的盈利预测，预计公司2010-2012年每股收益分别为1.20、1.84、2.75元，按2011年33-38倍市盈率计算，公司合理定价区间为60.72-69.16元。
（具体内容请见附件）
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