| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月23日 14:03 |
作者： |
袁舰波;屈昳 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
公司本次IPO计划公开发行6700万股，募投项目拟用于现有产品的扩建和技术改造、营销网络的完善、提升公司的研发和技术转化能力三个方面。
公司产品包括兽用生物制品、兽用药物制剂、饲料添加剂及添加剂预混合饲料三大系列。2009年公司销售收入居兽药行业第二位、兽用生物制品子行业第三位。
公司作为国家高致病性禽流感疫苗、高致病性猪蓝耳病疫苗的定点生产企业，兽用生物制品是公司收入和利润的主要来源。
随着我国畜牧养殖业的发展，05年以来国内兽药总消费额保持了年均15%左右的增速。公司凭借出色的研发实力和产品质量、有效的原材料成本控制，以及多渠道、多层次的综合营销网络建设，在激烈的行业竞争中优势凸显。
我们预测公司2010-2012年EPS（摊薄）分别为0.52元、0.61元和0.72元。公司作为国内兽药行业的龙头企业之一，在研发、生产、销售过程中具有较强的竞争优势，鉴于公司所处行业良好的市场前景、综合兽药行业上市公司的平均估值水平，我们认为公司的合理价位在19.52元-22.57元，对应公司2011年的EPS市盈率为32-37倍。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
