| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月15日 14:21 |
作者： |
刘元瑞 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
第一，本次发行2000万股，发行价格为24.75元/股
本次发行前，公司总股本为6000万股，本次发行2000万股，占发行后总股本为25%。发行价格为24.75元/股，募集资金总额为49,500万元，扣除发行费用后募集资金净额为46,312万元。
第二，目前公司主要产品为复合超硬材料、复合超硬材料制品及微粉
金刚石和立方氮化硼等材料由于其极高的硬度，统称为超硬材料，具有硬度高、耐磨和热传导性能好、热膨胀系数低等优异性能。而复合超硬材料主要是指以金刚石和立方氮化硼微粉等单晶超硬材料为主要原料，添加金属或非金属粘结剂通过超高压高温烧结工艺制成的聚晶复合材料，属于超硬材料领域，广泛应用于机械、冶金、地质、石油、煤炭、石材、木材、建筑、汽车、家电等传统领域，电子信息、航天航空、国防军工等高技术领域。随着现代技术的发展，在工业生产和日常生活中出现了强度和硬度更高的产品，必须有更硬、更强的材料来加工这些产品，因此，复合超硬材料及其制品已经成为现代科学技术发展和工业生产能力增强所必不可缺的因素之一。
第三，需求旺盛导致产能利用率维持高位，募投项目进一步扩大产能
将压机实际运行工时与额定工时相比，发现公司产能利用率一直都维持在较高的水平，这一方面源于公司产能扩张速度有限，另一方面也反映了超硬材料行业需求的旺盛。
第四，需求前景广阔，高盈利能力有望继续维持
复合超硬材料是迄今为止硬度最高的新型复合材料，与硬质合金等传统材料相比具有硬度更高、耐磨性能更好、导热性能更高、加工性能更好等优势，广泛应用于机械、冶金、地质、石油、煤炭、石材、木材、建筑、汽车、家电等传统领域，电子信息、航天航空、国防军工等高技术领域。
第五，盈利预测与估值
公司产能扩张后具备较强的增长能力，预计公司2010、2011年的EPS分别为0.46元和0.70元，对应24.75元的发行价格，相应PE水平分别为53.80倍和35.36倍。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
