| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月15日 14:02 |
作者： |
刘立喜 |
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投资要点：
1月份，上海大众销售汽车113000辆，同比增长65.72%，我们分析有两个原因导致高增长：一是2010年的低基数，公司2010年1月销量仅为68186辆；二是2010年12月部分销量后移至2011年1月。1月份，上海大众产量为102658辆，同比增长20.93%，这一数据比较能够反映上海大众1月份的经营情况。
1月份，上海通用销售汽车132783辆，同比增长47.21%，我们认为，高增长的主要原因是：2010年12月部分销量后移至2011年1月，假设2010年12月销量与11月持平的情况下，则1月份的销量同比增长应为28.43%，我们认为该数据比较能够反映上海通用1月份的经营情况，1月份产量同比增长仅为17.09%可以佐证。
1月份，上海汽车自主品牌销量20127辆，同比增长34.12%，产量为20127辆，同比增长68.42%，符合预期。
1月份，上汽通用五菱销售汽车133250辆，同比增长10.74%，产量同比下降0.32%。尽管汽车下乡政策取消使微客购买成本提高3000元以上，但并未对微客子行业造成很大影响，这是超乎我们预期的。
1月份，公司旗下企业累计销售汽车415714辆，同比增长35.25%。作为乘用车行业绝对龙头，这样的数据对树立行业信心，具有巨大帮助。
公司与华域汽车（600741）同时发布停牌公告，称控股股东正筹划与本公司相关的重大事项，拟于五个交易日后公告相关进展情况。根据我们多方了解，控股股东拟将旗下未上市资产分别注入两家上市公司，这些资产包括上海汽车工业销售总公司、原南汽集团并购时留在上市公司外的零部件资产东华公司等。
（具体内容请见附件）
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