| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月01日 13:49 |
作者： |
钦琛 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
公司是国内规模最大、技术水平最高、自主创新能力最强的木质活性炭龙头企业。根据林产工业协会的统计，公司最近三年来木质活性炭的产量和销量均居国内行业第一。2009年公司木质活性炭产能.2万吨，产量1.86万吨，占国内总量的15%。
活性炭分为煤制和木质两种，市场需求持续增长，到2012年全球活性炭需求总量将达到115万吨(木质活性炭约为40万吨)，国内活性炭将达到26万吨(木质活性炭约为15万吨)。公司的木质活性炭产品需求主要来自于制糖、味精、食品饮料、水处理、医药、化工等领域，用作脱色、除臭、去杂、提纯、精制等。
锯末、刨花等林产“三剩物”和磷酸是公司木质活性炭的最主要原材料，在公司产品成本中占35%左右。锯末价格相对稳定，磷酸价格波动较大，但公司的磷酸单耗仅0.15吨，低于国内外同行。公司产品性价比优势明显，获得国际认证，正进入味之素、可口可乐、百事可乐等跨国公司的采购范围。
公司募集资金新建4条5000吨/年、合计2万吨/年的木质活性炭产能，解决公司产能瓶颈;其中一条生产线将增加精制处理设备，新增5000吨/年的高纯度木质活性炭的精制能力。由于新增产能主要用于出口和药用，公司产品的综合毛利率将提升。
以2011/01/17日股价，创业板主要可比公司2011年动态PE均值为8倍，预计公司2010-2012年EPS为0.40、0.74、1.29元，给予公司2011年36-40倍PE，公司合理估值区间为26.64~29.60元/股。风险提示：国外反倾销，人民币大幅升值。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
