| 来源： |
西部证券研发中心 |
发布时间： |
2011年01月28日 12:42 |
作者： |
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1、公司是信息网络建设技术服务及产品的综合提供商，从技术解决方案、建设解决方案和相关网络产品等多个维度，为电信运营商（中国联通、中国移动、中国电信）、广电运营商、政府机构、公共事业部门及企事业单位提供信息网络建设综合解决方案服务及相关网络产品。2007-2009年在信息网络服务综合解决方案服务市场，公司市场占有率分别为1.52%、1.67%、1.81%。其中，在公众信息网络建设综合解决方案的市场占有率为8.92%、9.46%和9.85%。
2、目前我国通信市场发展十分迅猛，中国手机上网用户数量已达2.33亿户，占互联网用户的60.68%，这一发展促使中国移动、中国联通、中国电信等电信运营商不断加大对信息网络的固定资产投入。而三网融合、物联网等产业规划将进一步推动这一投资趋势。行业需求的将扩展促使信息网络建设规划设计和优化服务市场规模不断扩大，2009年市场规模达到119.2亿元，与2008年相比，同比增长34.54%，至2013年，我国信息网络建设规划设计和优化服务市场规模将达到180亿元，年增长率在10%以上。与此同时，全国范围内市政公用事业智能服务、环境监测智能服务、城市轨道交通智能服务、安防智能服务等智能专用网络的建设也将加速，2009年，我国智能专用网络市场规模达到196亿元，与2006年98亿规模相比，复合增长率达到26.05%。虽然目前行业内竞争者众多，截至2009年底，从事信息网络建设服务的企业有2,700家左右，而信息网络建设产品供应商也近3,300家，但是公司竞争优势明显，同时拥有相关领域七项甲级或壹级资质，是国内仅有的几家能够具有全流程、跨网络、多技术等特点，面向信息网络建设提供综合解决方案及其相关产品的企业之一。
3、公司2007-2009年的营业收入分别为5.91亿元、7.21亿元和7.98亿元，2008年与2009年同比增长分别为22.00%与10.67%。实现净利润分别为0.39亿元、0.31亿元和0.42亿元。2008年净利润有所下滑主要原因是公司免征企业所得税优惠到期，2008年开始按税率15%计征企业所得税。同时公司盈利能力十分稳定，2007-2009年毛利率分别为27.35%、26.96%、28.66%。目前公司发展平稳，2010年1-6月实现收入3.60亿元，净利润0.21亿元，考虑到受公司业务模式影响，第四季度的主营业务收入占全年主营业务收入比例达到40％，因此预计公司2010年业绩将稳步超越2009年。
4、公司此次募集资金将全部用于通信网络规划设计优化与运营支撑平台技术改造项目、基于WAPI标准的新一代宽带无线接入网产业化技术改造项目、基于通信网络的多媒体信息发布系统技术改造项目。这些项目将提升公司现有的技术优势，提升公司在信息网络建设综合解决方案及其相关产品方面的先进性和领先地位，促进公司优势产品的科技含量和生产能力的进一步提高，为公司把握通信行业的战略机遇做好技术、工艺与设备的准备。
5、预计公司2010-2012年每股收益分别为0.66、0.92和1.20元。
（具体内容请见附件）
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