| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2011年01月27日 14:42 |
作者： |
吕丙风 |
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事件:1、公司公告，子公司甘肃久联民爆器材有限公司兰州和平分公司年产12000吨乳化炸药生产线、9855生产分公司(桐木岭生产点)年产12000吨膨化硝铵炸药、9000吨乳化炸药生产线分别于近日通过外部验收。
2、公司公告，预计2010年净利润比上年同期7576.92万元增长40%-50%。
我们的观点1、三条生产线的外部验收完成，标志着公司产能极大提高近几年，受制于持续技改，久联发展的产能释放不够充分，预计2010年的炸药实际产量在8.5-9万吨之间;根据我们统计，此次三条生产线建设完成通过验收，公司的炸药实际产能在12.5万吨/年左右，生产能力比2010年增长40%以上。换言之，在贵州省内炸药供不应求的背景下，如果公司能顺利取得工信部生产配额，则2011年炸药有望大幅增长。我们认为，公司今年炸药产量保守应在10万吨以上。
此外，三条生产线建成投产，标志着公司本质安全、技术水平及产品竞争力得到了进一步提高，为公司的可持续发展奠定了坚实的基础。
2、业绩预告略超预期2010年3季报，公司预告2010全年业绩同比增长20%-40%;此次业绩预告修正，上调至净利润同比增长40%-50%，对应的归属于母公司的净利润为1.06亿—1.14亿，对应每股收益为0.61—0.66元，略超3季报业绩预告的预期，基本符合公司2009年报中1.07亿元的全年经营目标。
（具体内容请见附件）
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