| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月21日 14:58 |
作者： |
张欣 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
主要事件：
公司发布2010年业绩快报，报告期内公司实现营业总收入、营业利润、利润总额分别较上年增长70.59%、44.17%、33.67%。
投资要点：
1.业绩增长的主要原因是公司产品销售增长和并购项目，其中，并购项目----北京康仁堂药业有限公司，其上述项目金额分别占本期相同项目金额的27.58%、15.26%、15.68%。营业利润的增长低于营业总收入的增长，与肝素钠以及红花等原材料价格大幅上涨有关，不过公司控制成本能力较强，仍能实现利润稳定增长。
2．公司主导产品包括血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液，两者均是国内独家品种，疗效显著，在细分市场具有垄断地位，市场需求量大，近几年销量增速快，毛利率高，发展前景广阔。
3.公司将血必净注射液的产能扩大，预计将产能从目前的1000万支/年扩大到2600万支/年，我们预计新产能2012年初可以投入使用，产能扩大后将解决血必净注射液的产能瓶颈，为2012年业绩带来爆发式增长。预计2011年、2012年EPS分别为1.19元、1.81元。给予推荐评级。
风险提示：
产能扩大进度慢于预期，原材料价格继续上涨，产品价格受到调控，公司利润受到压缩。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
