| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月17日 14:43 |
作者： |
周思立 |
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投资要点：
事件：公司发布2010年业绩快报。新北洋2010年实现营业收入4.84亿元，比上年同期增长53.50%；实现归属上市股东净利润1.13亿元，同比增长32.39%，折合每股收益0.81元。
点评：公司营业收入增长基本符合我们的预期，每股收益略低于我们此前的预期，主要原因是由于公司合并报表范围变化、产品结构变化以及技术研发和市场开拓的投入增长导致公司净利润增长速度慢于营业收入增长。z 国内高铁市场和国外新客户新产品的销量增幅是公司业绩快速增长的主要原因。公司是高铁和城际铁路专用磁客票打印机的唯一供应商，预计磁客票打印机市场将超过5亿，公司目前高铁收入仅有几千万，增长空间巨大。
国外新客户新产品的增长主要来自公司与美国BPS公司合作，为其支票扫描仪进行ODM生产。BPS支票扫描仪在北美市场占有率高达70%。后续随着与BPS合作的深入，公司将进一步打开泛金融设备领域的海外市场及国内市场。
调整此前的盈利预测，预计2011-2012年公司每股收益分别为1.28、1.97元，相对当前股价市盈率分别为35、23倍，维持推荐评级。
（具体内容请见附件）
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