| 来源： |
华宝证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月13日 14:35 |
作者： |
王合绪 |
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撰写时间： |
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2010年是公司的投入年和调整年。2010年公司精密钣金自动化生产线、计算机柜、美国无刷电机研发中心、与大众联合的两个合资公司几个募投项目和非募投项目同时在建，四个事业部成立，招聘了多名高管和大批技术工人。
散热板产能翻番，新客户拓展有望突破。两条自动化生产线都将于今年上半年投产，产能将增加2倍。松下采购量将加大30%以上，等离子电视塑料后盖也将被钣金替代，公司将为松下供应后盖。同时，公司也正在努力拓展其他下游行业的新客户，包括三星、夏普、索尼的液晶电视背板等都在接洽中。2011年新行业新客户有望取得突破。
机柜向高集成方向发展。计算机网络集成柜项目将与6月投产，前期新客户开拓已经获得一些进展，爱默生电器等公司将成为公司新的客户。
无刷电机酝酿新的增长点。现在为美国百得OEM的生产线已经从老的厂房办到公司新收购的厂房，并且生产线正在进行改造以生产能效更高的电机。给百得供应的电机2010年超出预期恢复性增长，2010年增长接近翻番。
无刷电机研发取得突破性进展，生产线也已经开始在做准备，目前已经有多家美国公司找上门来要求与公司合作。
汽车钣金项目比预想得好。与大众联合的合资公司项目汽车四门两盖钣金件将由于8100吨压机交货期较长，将推迟到2013年才能完全投产。在这之前，大众将把一条钣金焊接生产线无偿转移到合资公司，这部分将于3月份投产，达产后将产生数亿元的销售收入，是合资公司在四门两盖项目投产前就能产生利润。
盈利预测与投资评级。原预测2010、2011和2012年每股收益0.64元、1.01元和1.98元，根据此次调研的新情况将在随后的跟踪报告中做出调整，但对公司比之前更看好，维持“买入”投资评级，
（具体内容请见附件）
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