| 来源： |
华宝证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月13日 14:06 |
作者： |
王合绪 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
独到见解：
精密钣金制造转移中国以及公司在汽车、新能源等领域市场的开拓将使公司进入高成长阶段。
投资要点：
快速增长行业龙头。公司是国内高速增长的精密钣金制造龙头。精密钣金制造业市场容量数以千亿，目前处于加速向中国转移阶段，行业空间巨大。公司是国内管理规范、国际化和市场化程度最高的钣金制造公司，将随着精密钣金制造业转移中国而快速成长。
卓越的管理团队。公司的高级管理人员大部分长具有在机电行业跨国公司（如美国百得、德国本特勒等）从事较高层次管理和技术研发的工作经验，熟悉国际通行的商业规则，同时，公司在长期的经营发展过程中，培养起自己独有的技术团队，创新和服务水平业内一流。
新市场开拓不断突破。松下等离子彩电散热器在公司投入自动化生产线后采购比例将由50%提升到70%，同时公司积极准备进入其他家电钣金领域；无刷电机有望2011年投入生产；通讯事业部与APC、爱默生等国际客户的新业务洽谈也在积极进行；汽车钣金在2012年将进入爆发增长。
高端切入汽车钣金业务。汽车冲压钣金加工是汽车工业发展的基础，是钣金制造业中价值占比过半的一个子行业，其中汽车中轿车的冲压钣金零件数占其零件总数的75%以上。公司利用募集资金与上海大众合资成立公司主营四门两盖汽车车身钣金冲压和焊接总成业务。将一下子进入高端汽车钣金业务。
盈利预测预估值。我们预测公司2010、2011、2012年公司每股收益分别为0.64元、1.01元和1.98元。总体来说，2011年后公司将计入一个高速成长期，公司利润有望在2年内增长2倍以上，我们认为公司估值完全有理由支撑相近公司平均市盈率估值，保守起见，我们以2011年30倍市盈率估值，合理股价大约30.03元，给予“买入”投资评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
