湖北宜化：少数股东权益进入增厚2011年业绩0.3元 |
| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月12日 13:48 |
作者： |
刘俊 |
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事件描述
湖北宜化2011年1月11日发布公告，湖北宜化集团已将持有的贵州宜化化工有限责任公司50%股权和湖北宜化肥业有限公司50%股权已变更登记至上市公司名下。上市公司已向湖北宜化集团有限责任公司支付股权转让价款36,200万元，达到应支付金51,443.825万元的70%，上市公司将从2011年1月1日起，拥有此次受让的贵州宜化化工有限责任公司50%股权和湖北宜化肥业有限公司50%股权的所有权和收益权。公司拥有贵州宜化化工有限责任公司100%股权和湖北宜化肥业有限公司100%股权，公司尿素权益产能增加23万吨/年，磷酸二铵权益产能增加35万吨/年。我们有以下四点点评：
第一，少数股东权益进入增厚2011年业绩0.3元。
第二，公司管理层和流动股东利益从此彻底一致，从2010年上半年公告以来，我们认为市场对此反应不足。
第三，尿素未来2~3年景气有望回升，磷肥的高盈利因硫磺弱势而将得到维持，PVC有望在高油价下得到支撑，高弹性的尿素，磷肥，PVC标的在行情景气转好和维持高位的时候值得关注。
第四，盈利预测和估值
预计公司2010，2011，2012年业绩分别为1.250,1.516（摊薄后），2.137（摊薄后），对应当前PE为15.12,12.47，8.84，维持对公司的推荐“评级”。对于化肥股一年一度的春耕行情，我们认为湖北宜化是少数的值得关注的标的之一。
（具体内容请见附件）
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