| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月22日 14:54 |
作者： |
崔健;张博 |
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投资要点：
高需求保证光通信行业增长
在三网融合背景下，宽带接入将成为持续热点，未来几年电信运营商和广电体系将加大对于宽带接入的投资力度。考虑到电信和广电系统对于宽带接入的投资力度增加等因素，预计明年光纤光缆建设里程将相对2010年增长50%，光通信行业继续保持高行业景气度。
公司光纤光缆业务高增长
2010年上半年，公司光纤光缆业务收入同比增长93%。公司今年全年光纤产销量预计为1100万芯公里至1200万芯公里。公司预制棒项目计划于2012年投产，预计产能400吨/年，将保证公司未来几年的盈利能力。
电线电缆业务收入保持稳定
2010年上半年，公司电缆业务同比下降21.8%，主要为相关项目滞后所致。目前业务进展顺利，预计今年公司电缆业务收入将保持稳定。
特种产品战略，布局多个增长点
公司坚持特种产品战略，对海缆、OPLC、OPGW、装备电缆等业务进行充分布局，目前正在建设销售队伍、加大营销力度。新业务技术壁垒高、利润率高、市场空间大，将形成收入增长点。
投资建议
预计2010年-2011年EPS分别为1.27、1.55、1.97元。公司基本面良好，行业前景明确，同时拟进行的募投项目将保证公司盈利能力，在光通信行业高行业景气度下，光通信子行业整体估值将得到提升，给予“买入”评级，目标价46元。
（具体内容请见附件）
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