| 来源： |
万联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年12月22日 13:51 |
作者： |
黄鹏 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
基本完成年度销售计划。预计销售金额110亿元，销售面积70万平方米。其中北京地区项目占总销售额近80%，占同期北京地区市场占有率5%。
积极增加土地储备。上半年公司新增5个项目，面积290万平方米，已提前完成全年200万平方米的计划。公司积极获取土地，一旦市场回暖，公司将充分受益。
作为区域龙头，明年在京推出的项目大幅增加。除首开知慧社、璞褆、国风上观及首城国际等项目外，明年在京推出的项目还有苏活、首开铂郡、幸福三村等，预计总量可能超过40万平方米，较今年大幅增加。
异地扩张进入收获期。在立足北京的同时，公司积极异地扩张。目前异地项目占总收入比重较低，但土地储备量占比近70%。明年起将逐步进入收获期。
现金激励计划为市场传达出业绩增长的信号。预计公司现金激励第二期可能在明年年报出台时推出。第二期考核标准未定，可能略低于一期。通过现金激励计划，实现了多赢。
为大力发展商业地产做准备。未来在建及拟建商业地产预计达到200万平方米。公司将成立专业的团队，积极引进人才，并寻找合适的合作伙伴，为公司发展商业地产做准备。
继续给予增持评级。预计2010年至2012年,公司EPS分别为1.15元、1.50元、2.10元，对应PE分别为13倍、10倍、7倍，目前估值水平相对不高。公司拥有优质的土地储备，近年采取扩张性的发展战略，业绩增长确定性较高，继续给予增持评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
