| 来源： |
安信证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月01日 14:09 |
作者： |
张仲杰 |
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撰写时间： |
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报告关键点：
我们估计事件本身并不会对公司长期发展构成较大影响。
若市场反应过度将是较好的介入点。
合理价位8.5元，维持“买入-A”投资评级。
报告摘要：
公司近日发布公告，天津海关正在对公司外籍船舶进出境事宜进行调查，此事涉及对外籍工程船舶进出境申报的适用法律、申报方式和具体操作程序等有关政策规定的理解和执行方面存在着的不同认识。
由于公司前两年来作业量较大，为保证按期完工，公司部分租用了一些外籍工程船舶，就事件本身来看，天津海关对外籍工程船舶的具体运作方式上有一些不同看法，我们估计该等事项可以在公司、海关、政府的共同努力下得到解决，不会对公司的长期发展构成较大的影响。
海油工程在“十二五”面临大的发展前景，鉴于海油工程和中海油服在中国海洋油气开采产业链中无可替代的地位，我们看好公司“十二五”期间在中国海洋油气产业中的良好发展前景。
我们预测2010-2013年营业收入分别为67.9、78.5、100.8亿元，净利润分别为4.36、7.38、12.62亿元，每股收益0.1、0.17、0.29元。
市场反应过度将是较好的介入时机，按照2011年50倍的PE估值，合理价位8.5元，11月26日收盘价7.54元，维持“买入-A”投资评级。
（具体内容请见附件）
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