| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月25日 15:07 |
作者： |
印晓明 |
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撰写时间： |
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公司主营高耐腐蚀稀土锌铝合金镀层及普通镀锌钢丝、钢绞线，主要应用于电力电网建设。公司是稀土合金镀层防腐新材料领域的创新者，自主研发并生产出国内首创的具有自主知识产权的新一代高耐腐性稀土锌铝合金镀层产品，开辟了国内稀土合金防腐镀层新材料应用的新领域。
材料防腐涉及经济生活各方面，良好的防腐保护可以节约资源，有利于经济可持续发展。稀土多元合金镀层大大提高了金属材质的耐蚀性能，具有广阔的发展前景。公司加强稀土材料研究和应用，拓展稀土合金防腐镀层材料应用领域，努力打造成为金属防腐镀层产品专业提供商。
“十二五”期间国内基础设施建设仍将保持一定增长速度。在大规模电网建设、铁路建设等推动下，加之国外市场对我国合金镀层钢丝产品的需求，将带动合金镀层钢丝、钢绞线及其配套的线缆行业的快速发展。
近年来公司在国家电网架空地线招标中累计中标率名列前茅，处于有利竞争地位。随着生产要素价格波动变大、国家对产品质量要求不断提高等因素影响下，行业内优胜劣汰的力度逐步加大，行业集中度将提高。未来公司携资金、技术、品牌优势，综合实力将进一步增强。
公司募集资金项目于2010年陆续建设完成，未来产能逐步释放，收益将稳步增长。我们预计公司2010-2012年每股收益分别为0.40元、0.62元、0.76元，对应市盈率为79倍、51倍、42倍。公司是中小板中成长性较高、行业前景广阔以及具有较强竞争力的公司，给予公司“推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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