| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月25日 14:42 |
作者： |
刘立喜 |
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撰写时间： |
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投资要点：
公司实际控制人尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹索微四人为家族成员，本次发行后，实际控制人所持股权为65.67%，处于绝对控制地位。
公司主要从事摩托车、汽车、通用汽油机的研发、生产和销售，主要产品包括摩托车、摩托车发动机、乘用车、乘用车发动机、通用汽油机及终端产品。
乘用车业务是本公司增长最快的业务，也将是未来几年推动本公司快速发展的主要动力。本次计划融资14.80亿元，其中8.5亿元用于新增5万辆乘用车产能的建设。
公司现有乘用车产能5万辆。
摩托车发动机业务是公司从事最早、积淀最深的业务，也是公司产业向汽车发动机和通用汽油机延伸的基础。
公司具备年产250万台摩托车发动机的生产能力，产销规模多年位居行业第一。
摩托车整车业务是本公司收入和利润构成的主体之一。
2005年至今，公司摩托车整车产销规模由行业第六升至第三，其中出口规模位居行业第二。
我们给予公司A股合理市盈率区间为25-30倍，对应开盘价区间为11.25-13.50元。
（具体内容请见附件）
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