| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年11月23日 15:30 |
作者： |
刘杰;刘金钵 |
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撰写时间： |
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公司近日发布公告称，公司计划非公开发行股份数量不超过11285.8万股（含11285.8万股），产业集团拟增持威孚高科A股3601.76万股，增持后持股比例为20%；博世公司拟增持威孚高科A股7684.04万股，增持后持股比例为14%。本次发行价格不低于25.83元/股。
点评本次定向增发使得大股东和博世公司持股比例分别提高2.37%、10.76%，按照最低增发价25.83元/股计算，公司大股东和博世将分别出资不少于9.3亿和19.8亿，总计超过30亿元。博世公司在此增发价上大比例高位增持，充分体现了股东对公司未来前景的看好。同时博世公司作为全球第二大汽车技术供应商，此次增资后，公司将在深度和广度方面与博世进一步深化合作，这也打开了未来公司的盈利想象空间。
其中募投项目之一WPS技术即符合国IV标准的高压共轨技术，该项目的产品用于柴油机的国IV排放标准升级，具有较大的市场空间。由于现在中高端重卡及客车开始逐步配备高压共轨系统，目前公司该类产品的产能无法满足市场的巨大需求，产能扩张后，公司高压共轨系统零部件产能瓶颈得以消除。
盈利预测：我们预计公司2010年、2011年每股收益1.57元和1.80元。目前股价对应PE分别为24.7倍和21.5倍，考虑到公司与博世的合作加深以及未来排放标准升级带来的巨大市场空间，我们给予公司“买入”评级。
风险提示：本次定向增发尚需提交股东大会审议通过，并需获得江苏省国资委、商务部和证监会的审核批准。
（具体内容请见附件）
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