| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月19日 14:21 |
作者： |
初学良 |
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投资要点：
新兴铸管公告点评：公司公告5个事项：1）收购福州卓胜所持金特10%股权，增厚业绩约1分钱；2）为进一步整合新疆当地资源，公司重组新兴铸管新疆有限公司，增资后股权比例67%，金特33%；3）以7000万元收购中能睿拓持有的祥和矿业30%股权，该矿拥有1个铁矿采矿权和31个探矿权，储量尚未公布。同时约定未来5年每年对应分红不得低于1400万，增厚业绩约1分钱；4）受让国际发展25%股权，公司持有黄石新兴股权比例上升15%至60%，增厚业绩接近1分钱；5）公司拟发40亿公司债券融资。
公司一系列动作可以看出管理层积极做大做强的态度。如果之前新疆还只是一个概念，此次公司欲发行40亿公司债券，足以说明公司未来在新疆大干一场的决心。同时公司增资整合新疆地区的铁矿、煤炭等资源步步为营，未来2-3年有望结出硕果。
目前公司拥有煤炭的权益储量2亿吨，铁矿权益储量2亿吨以上，同时还拥有部分锰矿、铜矿、铬矿等资源，资源储量价值巨大。新疆部分资源目前正处于矿井建设期，2012年将会进入收获期。
维持对公司强烈推荐的投资评级，6-12月目标价大幅上调为18元。
上调公司2010年至2012年基本每股收益分别为0.69、0.90、1.21元，目前股价对应2011年PE仅有9.37倍，股价严重低估，建议买入。
风险提示：下半年需求萎缩超预期和经济总体出现大的变化。
（具体内容请见附件）
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