| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年11月12日 13:50 |
作者： |
刘金钵;仇华 |
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撰写时间： |
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公司2010年累计获得订单超过10亿元。目前，国内高铁紧固件主要由6家公司参与投标，公司与德国福斯罗扣件系统公司获得订单数居前，公司高铁订单约占国内高铁扣件总量的20%强。公司此次中标，是公司2010年第三次中标，虽然中标次数低于09年，但单笔中标额相对较大。显示公司中标能力有所提升。
公司自2009年10月以来获得订单超过20亿，有效保障公司日后数年业绩的稳定增长。公司上半年预计交单5.5亿元，下半年交单量又好于上半年。2010年全高铁收入将达到12亿元，考虑高铁新增和更新需求，未来2011年、2012年高铁收入将达到年高铁收入将达到年高铁收入将达到16亿、20亿元，增长快速。
公司产品除紧固件外，还生产高铁使用的垫片，能够提供高铁整套产品，整体实力在紧固件业内居前。
盈利预测。我们认为，虽然公司紧固件业务行业内竞争激烈，但公司近年持续获得高铁等高端订单，且公司的汽车紧固件2010年已开始实现盈利，公司数年内业绩有望保持稳定增长势头。2010-2012年预测EPS为0.36元、0.49元和0.70元，我们维持“增持”评级，目标价13.7元。
投资风险。铁路扣件工艺变化风险。
（具体内容请见附件）
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