| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年10月29日 14:00 |
作者： |
杨平 |
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事件：
东方日升公司三季报单季实现营业收入6.7亿元，营业利润和净利润分别为9917.76万元、8897.14万元，同比分别增长19.63%、20%及28.24%。近期，我们拜访公司，就募投项目的情况及公司未来发展方向，同公司进行深入交流，具体情况如下。
除了规模扩张，公司更注重生产效率最大化。公司一直注重生产效率提升和工艺优化，通过同设备制造商合作，对各环节设备进行工艺改造，公司原有生产线实际产能高于设计产能近40%；IPO募投项目中有50MW已经于今年8月份正式投产，实际产出能实现近100MW，保持95%以上的良品率。
对明年市场需求保持乐观。公司目前主要市场为欧洲，其中德国市场占比65%左右，意大利市场也迅速增长，公司正在积极拓展美国和澳大利亚市场。对于2011年整体需求，公司较为乐观，预计全行业将实现40%以上的增长。
灯具生产有效降低整体成本。太阳能灯具业务仍将保持较快发展，一方面实现了废料的循环利用，提高了原材料利用率；另一方面有效的发挥了公司已与欧美地区的重要灯具采购商建立良好合作关系，为进一步开拓市场提供有力支持。
转换效率继续提升。公司充分利用原有太阳能电池片生产方面所取得的专利优势和技术攻关成果，实现180+3正方差单晶硅组件的常规销售，处于行业领先水平，募投项目已向着转化率18%以上、200瓦以上的大输出功率太阳能电池组件迈进。
存在产能扩张和产业链延伸的可能。公司IPO超募资金13亿，上游硅片生产，横向电池片及组件扩产、下游电站市场都有可能是公司超募资金的投向。公司已经获得中国的金太阳认证证书，在国内的光伏电站建设方面积累一定经验，新成立的香港子公司将为进军国外光伏电站市场提供一条便利通道。
（具体内容请见附件）
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