| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年10月25日 15:08 |
作者： |
郝杰 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件：前三季度公司营收71353.7万元，同比增长1.6%；营业利润同比增长21.2%；归属于母公司所有者净利润6492.9万元，同比增长4.1%，扣除非经常损益后同比增长49.5%。基本每股收益0.12元。
点评：
收入未有高增长，非经常性损益导致净利润放缓。公司毛利率稳中有升，费用率微降。收入未有高增长、公允价值同比下降474.1%、投资收益同比下降102 %，以及营业外收入同比下降72.2%共同导致净利润增速缓慢。
虽然扣除后净利润增速高达49.5%，一定程度上延续了中报的水平，但这主要由于资产减值损失同比大幅下降100%所致，实际经营状况不甚理想。
运营商实际支出减少导致行业投资下降。由于3G盈利状况未达预期，截至7月，三家运营商实际完成投资224亿元，才达全年计划的23.6%，这直接导致公司收入增速放缓，所幸各运营商均表示将在下半年对宽带和三网融合方面追加投资，而同时公司与广电合作正有序展开，将给公司收入增长提供想象空间。
增值业务仍是未来看点之一。公司与IBM的合作以及成立“物联网北京市技术转移中心”表明了其进军物联网的决心，而正尝试中的手机支付所涉及的RFID是物联网应用的主要技术手段。从目前来看，该业务正往良性的趋势发展。
维持“谨慎推荐”评级。我们预计10-12年的业绩分别为0.23、0.30和0.39元。维持“谨慎推荐”评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
