| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月21日 14:24 |
作者： |
马先文 |
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撰写时间： |
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事件描述
软控股份公布2010年三季报，主要财务指标如下：
事件评论
第一，业绩略低于预期，但仍不乏亮点公司三季度营收同比增长13.82%，净利润同比增长21.71%，与公司前期公告的20—40%增长区间相比，业绩略低于预期，其原因主要在于公司项目在不同季度分布并不均匀，今年四季度项目完工较多所致。我们认为，随着四季度项目结算逐步进入高峰期，公司收入增速将得到明显提升。与去年相比，今年二、四季度为高峰期，三季度为淡季，而去年三、四季度为收入确认高峰期。
除项目收入确认时点滞后外，销售费用的大幅增长也在一定程度上影响了公司净利润，据了解，公司销售费用增长主要由于签单项目较多所致，但这也为公司后续业绩增长奠定了基础，我们预计公司全年订单将超过23亿元，较去年同比增长40%左右，也即公司明年业绩增长将得到保障。
事实上，与行业内公司相比，软控业绩表现仍然十分强劲，天津赛象作为国内工程胎成型机的龙头企业，其前三季度收入和利润均出现下滑，这也从侧面反映软控强大的研发能力及多产品线抵御风险的能力较强。
（具体内容请见附件）
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