| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年09月16日 14:26 |
作者： |
刘金钵;仇华 |
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撰写时间： |
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报告导读：近日，秦川发展（000837）走势强劲，并创上市来股价新高，我们对此进行点评。
公司股价走势强劲。近日，秦川发展（000837）走势强劲：
我们认为公司股价走势强劲原因主要有以下几点：1）公司基本面的逐步好转。公司主要业务为磨齿机床产品，2009年成功开拓汽车领域，为公司基本面好转打下坚实基础；2009年以来，我国汽车产量持续高企，2010年1月我国汽车月度产量达到历史高点；汽车产量的增加直接推动了对磨齿机床的需求。我们与公司交流中，公司也表示机床业务向好趋势明显。
2）整体上市带来的想象空间。整体上市是陕西省国资委既定的战略，同时也是公司通过外延式做强的必由之路。作为国有企业，整体上市推进过程中不可避免遇到很多问题，但整体上市的步伐不会改变，从近期集团母公司收购宝鸡机床股份这一动作来看，我们认为整体上市计划正稳步推进，我们认为2010年公司整体上市将取得重要进展。
2维持买入评级。我们认为未来3年的高速增长使得公司可以享受高估值：据我们测算，不考虑外延式扩张，公司2009年-2011年业绩复合增长率高于30%；如果考虑到外延式增长，公司业绩增长速度更高，我们依然维持前期“买入”评级。
（具体内容请见附件）
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