| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2010年09月09日 14:49 |
作者： |
惠毓伦;徐博卷 |
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我国平面显示基础材料的行业龙头
长信科技是国内最大的ITO导电玻璃供应商，ITO导电膜玻璃的产、销售量居国内第一位。OLED用ITO透明导电玻璃、IMITO玻璃、电容式触摸屏ITO玻璃等在研项目具有良好的发展前景。
将成为STN型ITO导电玻璃的国内龙头
近两年来随着3D眼镜、车载显示器等的增长，使得相应的STN型ITO玻璃的供不应求。未来两年内STN导电玻璃生产线有望提升至5条，年产能达到1500万片，将一跃成为STN型ITO的行业龙头。
电容式触摸屏将成为公司爆发性增长点
公司计划使用3.31亿超募资金，投资建设年产2000万只中小尺寸电容触摸屏，公司已经具备行业内较好的技术团队，具有自主知识产权，2011年投产可能性很大，电容TP将成为公司未来的爆发式成长点。
盈利预测与投资评级
根据我们的假设，2010-2012年公司实现净利润分别为1.01亿元、1.63亿元和2.86亿元，全面摊薄每股收益分别为0.81元、1.30元和2.28元。公司作为平面显示材料的行业龙头，给予2011年31倍PE，12个月目标价为40元，，首次给予“买入”评级。
风险提示
一是原材料采购依赖进口的风险；二是募集资金投向的风险。
（具体内容请见附件）
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