中金岭南：业绩未达预期 后期看点在于房地产和锌价回升 |
| 来源： |
南京证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月07日 14:10 |
作者： |
尹建辉 |
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根据公司半年报，公司2010年上半年实现基本每股收益0.19元，稀释每股收益0.19元，未达我们年初的预期0.40元/股，也未超越市场年初预计的0.52元的每股收益。
从中报披露的数据来年，报告期内，公司精矿产量为：铅锌精矿金属量15.56万吨，比上年同期增长0.58%（其中：铅精矿5.55万吨，比上年同期减少13.82%；锌精矿10.01万吨，比上年同期增长10.73%），精矿含银74.75吨。
虽然与09年同期相比有微幅增长，但与年初预计的精矿总金属产量32.53万吨还是有一定的差距。
从公司产量来看，PEM由于矿石品位的下降，虽然上半年处理矿石量增加10%左右，但精矿金属量却比去年下降0.43万吨，而武宣盘龙铅锌矿由于年初的西南大旱，产量也有所下降。我们认为这是精矿产量未达年初计划的主要原因。
在公司精矿产量与年初计划未有明显差异的情况下，公司业绩未达预期的主要原因是报告期锌价大幅下降。报告期内，上海有色金属现货价从2010年1月份19836元/吨，下降到6月份14503元/吨左右的月均价，下降幅度为26%
（具体内容请见附件）
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