| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月19日 14:36 |
作者： |
朱峰;胡远川 |
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撰写时间： |
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事件：
2010年上半年，公司实现营业收入14.52亿，同比增长19.76%；净利润6.29亿，同比增长9.39%；折合EPS0.14元。
点评：
截至中报，公司供水生产能力达到147.7万立方米/日，污水处理能力达到169.8万立方米/日，较去年底分别只增加了4万吨和1.5万吨。
处理能力增长乏力，制约了收入的快速增长。
公司供水业务实现收入3.26亿，同比增长23.6％。由于水价上调，毛利率由24.4％升至33.7％。水价的上调直接提升公司的收入和毛利水平，但由提价带来的高增速在未来两年不太可能再次出现。
公司污水处理实现收入9.27亿，同比仅增长8.2％。2011年起污水处理结算价格可能下降约10%，从而使得公司污水收入增长受到压制。公司污水处理业务为不征税收入，企业所得税按15％征收，故公司上半年实际税负只有3.68％，从而助推了公司业绩。
（具体内容请见附件）
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