| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月09日 16:21 |
作者： |
冯舜;侯文涛 |
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营收同比增长7.6%，净利润同比增长27.43%
2010年1-6月份，国电南自实现营业收入8.92亿元，同比增长7.60%，归属于母公司净利润1955万元，同比增长27.43%，销售毛利率27.97%，同比提高0.86%。实现订单15.62亿元，同比增长14%，其中电网自动化公司实现订货7.64亿元，电力自动化公司实现订货2.15亿元，新能源及节能减排业务实现订货1.38亿元，水电自动实现订货9299万元，轨道交通工程公司实现订货9774万元，信息技术公司实现订货1.55亿元。
工业自动化保护设备和电厂自动化保护设备增长较快
分业务来看，工业自动化保护设备营收增长47.44%，毛利率30.73%，减少3个百分点；电厂自动化保护设备营收增长32.30%，毛利率27.54%，增加2.4个百分点；电网自动化保护设备营收下降12.18%，毛利率28.24%，增加1.39个百分点；水利水电营收增长18.43%，下降1.72个百分点。
首次中标百万机组核电站辅机程控项目
电力自动化公司中标广西防城港核电厂一期LOT29（除盐水站）控制系统及过程仪表设备，这是公司首次中标百万机组核电站辅机程控项目，为今后公司进入核电行业奠定基础。
光伏逆变器和超大功率变频器取得重大突破
公司承接宁夏大唐国际青铜峡光伏并网电站项目，标志着公司在超大功率光伏并网逆变器的设计和应用领域取得重大突破，该项目确立了公司在国内太阳能应用领域的领先地位，为后续抢占太阳能市场奠定了重要基础。目前，超大容量级联型高压变频器（6kV/5MW）、10kV变频器等产品已进入试运行阶段即将进行批量生产。
另外，公司中标新疆众和股份有限公司电子材料循环经济产业化项目
配套2×150MW热电联产机组锅炉补给水处理系统工程。该工程是公司承接的第一套全膜法锅炉补给水处理系统，标志着公司水处理专业水平又迈上了一个新台阶。
上半年中标5个高铁项目上半年，公司加大在轨道交通（高速铁路、地铁、城市轻轨）等基础设施投资的重大机遇，在轨道交通自动化市场取得了良好成绩，中标的重大项目包括铁路牵引供电综合自动化系统、综合自动化系统，五个高铁项目（沪杭配电所综合自动化系统、哈大客运专线变电所综合自动化系统和配电所自动化系统、宁杭客运专线综合自动化系统和配电所自动化系统）、武汉轨交二号线电力监控系统、沈阳二号线电力监控系统、苏州地铁综合自动化系统。
继续推进内部管控模式转变，进一步提高管理效率
2010年起公司积极推进内部管控模式的转变，即从分公司（事业部）体制转变为母子公司制。管控模式的转变将进一步提高管理效率和运营效率，降低管理成本，确保公司战略目标的实现。
预计2010年EPS0.39元，维持“买入”评级，目标价30元
预计公司2010年、2011年、2012年的EPS分别为0.39元、0.56元、0.88元，维持“买入”评级，目标价30元。
（具体内容请见附件）
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