| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月06日 14:30 |
作者： |
刘元瑞 |
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普利特发布投资建设1.3万吨TLCP公告，主要内容和我们的主要观点如下：
公司决定利用超募资金4800万元增资全资子公司上海普利特化工新材料有限公司实施建设“液晶高分子材料（TLCP）高新技术产业化新建项目”，该项目最终形成年产1.3万吨液晶高分子材料(纯)的生产能力。公司目前已经具有200吨/年TLCP产能，目前产品已经给60多家用户试用，并已经实现小量销售。
TLCP项目给公司带来260%的增长空间，增厚每股收益2.34元。TLCP项目达产后，公司每年可新增销售收入10.27亿元（是2009年收入的200%），新增净利润3.16亿元（是2009年净利润的329%）。
首次评级：“推荐”，目标价51元。我们预计，2010-2012年，公司每股收益分别为0.94、1.59（TLCP项目贡献0.28元）和2.19元（TLCP项目贡献0.56元）。我们给予2011年改性塑料业绩贡献（1.31元）30倍市盈率、TLCP项目（0.28元）40倍市盈率估值，目标价51.00元。目前公司股价33.60元，尚有50%以上的上涨空间。首次评级为“推荐”。
事件评论：公司利用超募资金投资TLCP项目公司发布TLCP项目公告，决定利用超募资金4800万元增资全资子公司上海普利特化工新材料有限公司实施建设“液晶高分子材料（TLCP）高新技术产业化新建项目”，该项目最终形成年产1.3万吨液晶高分子材料(纯)的生产能力。
公司目前已经具有200吨/年TLCP产能，目前产品已经给60多家用户试用，并已经实现小量销售。
公司TLCP项目预计总投资规模25384万元，最终形成年产1.3万吨液晶高分子材料(纯)的生产能力。公司对普利特新材料公司第一次3800万元增资计划在2010年8月31日前完成，第二次1000万元增资计划在2010年12月31日前完成。
（具体内容请见附件）
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