| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2010年07月26日 13:54 |
作者： |
赵心 |
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撰写时间： |
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事件：
2010年7月22日晚，公司总经理边程先生接受了央视《市场分析室》采访。节目中，边总提到了一大三小四个节能减排项目，即New Power清洁燃煤气发生炉、大规格陶瓷薄板设备、新型墙材设备、人造石材设备等项目，并描述了未来广阔的市场空间。
点评：
创新创造价值，全面向节能减排技术和设备供应商转型。按照传统观点，公司主要业务被分成传统机械业务和煤炭清洁高效利用设备两部分，市场更关注公司的New Power清洁燃煤气发生炉。
边总提到的一大三小项目让我们重新审视公司业务。公司一大三小项目创造着节能减排的新领域，推动了相关领域节能减排技术和理念的进步，是公司向节能减排系统解决方案提供商转型的标志，尽管三小项目并非最新业务，但我们过去并为真正认识到它们的价值。同时，我们认为，创新是公司的核心竞争力之一，一大三小项目既有偶然性也有必然性，凭借公司的创新能力，未来还可能涌现新的“一大三小”，公司应该享受较高的估值。
三小项目提升公司成长空间和价值。我们判断，未来大规格陶瓷薄板设备项目、新型墙材设备项目、人造石材设备项目的收入规模有望达到目前公司传统机械业务的收入水平，即使不考虑传统陶机业务的增长，该三个项目就足以为公司传统机械业务的持续稳定增长奠定良好的产品基础，拓宽了公司的成长空间，我们认为传统机械业务应该享受更高的估值。
继续给予公司“推荐”的评级。鉴于公司一大三小项目的广阔发展空间，以及目前被低估的股价，我们继续给予公司“推荐”评级。对于三小项目，我们将展开深度研究，为投资者揭示市场空间及投资价值，敬请投资者关注我们的后续深度报告。
（具体内容请见附件）
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