| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2010年07月14日 14:28 |
作者： |
王喆 |
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撰写时间： |
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我们近期到太钢不锈进行了实地调研，就公司生产经营情况与未来发展战略同公司董秘和证代做了深入交流。
调研结论：1.公司产能扩张基本结束，在兼并重组方面也没有实质行动，我们认为公司未来不会再进行产能的扩张，而是在产品结构调整方面多下文章，不断提高不锈钢产品的档次，巩固公司在不锈钢领域的龙头地位，强化在电工钢和高强钢产品方面的优势。
2.短期来看，由于行业三季度进入调整期，公司产品的盈利水平难免受到影响，三季度公司的盈利不容乐观，短期基本面风险较大。
3.公司矿山资产注入还是值得期待，由于公司袁家山铁矿2011年底才能投产，所以我们认为短期内注入的可能性不大，但是矿山资产注入的预期还是很强烈，在投产前的1年多时间内，都要持续的关注。
4.公司新建的不锈钢管项目是十分值得期待的，尤其是其中相当一部分产品为核电用不锈钢管，产品档次高，盈利能力强，国内目前能生产的公司不多，将成为未来公司盈利的一个主要增长点，应给予充分关注。
我们认为公司未来在不锈钢领域将继续巩固其行业龙头地位，预计公司2010-2012年EPS分别为0.27元、0.38元、0.52元，维持公司“增持”评级。
（具体内容请见附件）
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