| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月06日 14:54 |
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近期高层人事更迭并不会对公司发展产生不利影响公司今天公布由原高级副总裁黄俊灿接任总裁一职，前些天已任命原常务副总裁兼武汉公司董事长、总经理陈必安接替已离职的赵汉忠掌舵上海公司。黄俊灿学工程出身，曾任金地集团董事、高级副总裁、财务总监、深圳公司董事长等职务，1992年本科毕业即加入金地，从工程师起步，在工程、设计、财务等多个岗位经历过全方面锻炼，曾领导深圳公司成为金地最早实现区域化经营的子公司，在他领导下，深圳公司近3年累计实现近100亿元的销售额，年复合增长率达到37%，平均投资回报率超过20%，各项经营指标均位居金地各区域公司前列。陈必安先生1991年即入职金地，08年在武汉楼市销售量减半、成交价格大幅下调的环境下，其带领武汉公司实现销售回款9.35亿，超过公司年度回款挑战指标，09年金地武汉全年签约14.41亿，同比增长超过50%，针对政府供地不多的情况，其开拓性采取股权合作方式，一年内在武汉取得4个项目，新增土地储备超过140万平方米。
我们认为，公司拥有成熟的现代企业制度和标准化的企业运作流程，同时也实现了战略型的组织管控，高效的公司治理结构为公司稳健运营提供充分的制度保证，最近的高管变动说到底是“老团队，新岗位”，并未发生太大变化，特别是公司的中高层和员工团队基本保持了稳定，因此在这个熟悉的团队里，并不需要过多磨合。
公司对中短期行业趋势的判断与我们基本一致公司认为，今年量价调整顺理成章：一线、准一线以及二线城市的交易量同比都会出现下滑，其中一线城市的下滑将较为明显，北京、上海、深圳下滑幅度预计在52%、42%和56%，准一线城市，如杭州，预计下滑幅度在10%左右，二线城市，如武汉预计下滑幅度在17%左右，；一线城市和准一线城市的房价同比也会出现一定幅度的调整，而二线城市的房价调整幅度要小于一线城市，各城市房价在2010年第四季度预计将回归到09年第三、四季度的水平，预计北京、上海、深圳、杭州、武汉到2010年第四季度商品房成交均价的同比降幅将为4%、4%、21%、6%和上涨2%。
按我们的模型预测，今年全年全国商品房销售面积约下降20%，四季度房价将回落到去年三季度的水平。我们认为，公司对行业趋势的判断是比较理性的，这有利于公司在后续推盘和定价策略制定时更为务实。
（具体内容请见附件）
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