| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月29日 15:19 |
作者： |
赵乾明 |
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投资逻辑：
国内最大的金刚石工具厂商，扩产高档激光焊接产品：公司多年以来一直是全国最大的金刚石工具生产厂商，产品齐全，质量可靠；募集资金用于扩产激光焊接的金刚石产品，供应国外市场和快速发展的国内市场。我们预计金刚石工具2010-2012年销售增速分别为12.04%，45.93%，29.20%。
依托金刚石工具优势，进入电动工具市场：公司的电动工具产品主要为小型建筑施工机具，其中使用金刚石工具，并共享销售渠道；募投项目将扩大现有产品线产能，我们预计电动工具2010-2012年销售增速分别为48.47%，94.93%，67.47%。
硬质合金工具是未来发展重点：坚持中高档产品定位，针对国内木材、铝材和塑钢加工等专业市场，在3-5年的时间里使合金工具销量从2009年的3200万增长到2亿元。我们预计合金工具2010-2012年销售增速均为30%。
投资建议和估值.我们预测博深工具2010-2012年摊薄EPS分别为0.430元、0.562元和0.782元。
我们给予公司未来6-12个月12.99-14.05目标价位，相当于30x10PE和25X11PE，建议持有。
风险：外贸风险，新产品销售风险
（具体内容请见附件）
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