| 来源： |
世纪证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月28日 15:13 |
作者： |
吕丽华;顾静;王斌卿 |
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该批新股发行概况。随着创业板市场估值中枢的持续下移，该批新股的发行市盈率和超募比例也呈大幅下降之势，3只新股平均发行市盈率50.76倍；平均超募比例2.89倍。该3家公司网上募集资金规模合计16.04亿元，单户最多可以动用申购资金153.23万元。
该批新股业绩特征分析。该批新股09年平均业绩水平接近已上市的90家公司，高于之前长城集团那一批；09年业绩增速保持持续提高仅有国联水产一家，而科新机电和金刚玻璃09年业绩增速出现明显萎缩。从盈利能力的考察指标看，3只新股09年整体盈利能力要低于已上市的90家创业板公司的平均水平，科新机电的总体盈利水平相对较高，这主要与公司所处行业及经营品种有关。
该批新股基本面特征。科新机电为西部地区高端特种压力容器制造的领先企业，主要产品为压力容器类设备和管系类设备，主要应用于石油、化工、能源、电力、制药等行业；客户集中度高，主要客户均为国内知名的大型化工、电力装备企业；公司目前已全面进入核电常规岛设备制造领域，正在积极开展核岛2、3级压力容器制造许可证的取证工作，这将使公司成为国内极少数几家核级压力容器设备制造商之一，将充分享受我国核电发展带来的高速成长机会，而且也符合目前我国战略性产业发展方面。金刚玻璃为安防玻璃领军企业和BIPV先行者，其高强度单片铯钾防火玻璃、防爆玻璃及双玻璃光伏建筑组件等特种玻璃产品主要应用于大型公共建筑设施，这些大型公共建筑设施与政府的投资力度及国民经济的发展息息相关，受国民经济周期性波动的影响较大。国联水产为国际领先的健康水产品提供商，产品外销收入占八成以上，易受贸易壁垒、汇率变动等影响；虽然内销收入占比逐年增高，但未来几年对外贸的依赖度仍然较高。
申购策略：建议优选申购科新机电。参考6月份以来的新股申购冻结资金规模情况，以及与6月30日中小板4只新股申购冲突，预计参与本轮网上申购该3只新股的冻结资金约3500亿元，中签率约在0.46%左右。结合各公司所处行业需求稳定程度和公司成长前景，建议优先申购科新机电。
（具体内容请见附件）
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