| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2010年06月24日 14:36 |
作者： |
戴春荣;袁兵兵 |
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撰写时间： |
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事件
公司今日发布非公开增发完成公告，非公开增发价格为15.11元，新增股份2,116万股。
简评
募集资金将助力公司发展上下游业务
公司此次顺利完成增发，募集资金净额达到3亿元。按照前期募集资金使用方案，公司将基于“主营业务增长、新业务拓展”的模式开展募投项目：
公司业务增长确定性强
公司2-3内业务增长点主要在于（详见03.16日调研动态报告）：
1、通信配套设备将在FTTx大力推进、3G网络持续建设下高速增长。尤其多宽带接入系统是增长重点。（公司预计多宽带接入系统产能达到7800台，符合我们预测的8000台销量。）
2、软件产品及服务将在华为外包软件业务、运营商软件直接销售、电力行业及大企业应用等方面带动下告诉增长。
3、3G移动视频监控系统在运营商市场应用、以及行业应用中开拓较好，我们预计今年销售收入达到1500万。
此外，募集资金到位将有助于优化公司的财务费用状况。
盈利预测及估值
按照此次增发完成后股本及财务情况预计，我们预测10-12年EPS为0.72元、0.97、1.05元。（扣除10、11年预计释放禾盛新材股权所得投资收益后的EPS分别为0.54、0.75、1.05元）。在公司业绩增长确定性强、向设备、软件兼服务类型企业转型的背景下，我们公司给予10年公司业绩综合30倍目标市盈率。维持“增持”评级，6个月目标价为21.6元。
（具体内容请见附件）
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