| 来源： |
华创证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月11日 15:10 |
作者： |
高利 |
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撰写时间： |
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事项：
2010年6月10日，华创证券化工行业研究员到浙江新安股份进行了调研。
主要观点1、草甘膦暂时不乐观，有机硅情况较好。草甘膦处于产能过剩，行业处于洗牌的过程中，这种现状还将持续一段时间，小企业真正退出市场之时是行业出现转机之日。有机硅行业目前处于产需大体平衡状态，有机桂单体生产在两年内还可保持乐观，有机硅下游具备优势的企业产销情况非常好，毛利率也很高。
2、新安股份是国内草甘膦和有机硅行业的风向标。新安股份草甘膦和有机硅产品生产规模、技术水平和综合优势均居国内同行前列。目前草甘膦满负荷生产，行业竞争环境使草甘膦毛利不高；有机硅产销良好，是目前公司主要利润来源。
3、公司未来前景较好。对具备优势的新安股份来说，最后将从草甘膦行业洗牌中受益，回归到合理利润水平；公司向制剂领域发展，可提高毛利，开拓东南亚市场。公司目前已成为有机硅上下游一体化企业，产品包括单体、高温硅橡胶和室温硅橡胶，单体基本自用，即使未来有机硅单体出现有效产能过剩，公司依然能够良好发展。
4、预测新安股份2010年、2011年EPS为0.35元和0.48元。
（具体内容请见附件）
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