| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年05月26日 13:51 |
作者： |
严鹏 |
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报告要点：
家用医疗电子产品领先的民营企业公司的主营业务是家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售，主要产品包括电子血压计、低频治疗仪和血糖检测产品等。发行后，刘毅先生通过三和公司持有公司51.6%股权，是公司的实际控制人。
电子血压计产品持续增长公司的电子血压计产品为国内外市场的一线产品，是行业内唯一能够与日本及台湾厂商抗衡的中国大陆本土企业。
2009年公司电子血压计出口数量排名升至全球第3位。公司未来将重点开拓美国市场，及国内自主品牌的推广。
血糖检测产品是新的增长点糖尿病是常见的慢性病，最新数据统计中国糖尿病患者已达9200万人。全球血糖测试产品市场前景较好，就国内市场看，竞争比较激烈，外资品牌具有先发优势，市场占有率高。公司2009年底开始向市场投放电子血糖仪产品，依托业已形成的市场渠道，预计公司相关产品能够比较快速地打开市场，成为公司新的增长点。
募投项目提高综合竞争力计划募集资金2.36亿元，投向“家用医疗健康电子产品研发生产基地”的建设。新产品的研发和推广是公司未来的主攻方向，募投项目自产部分核心部件，有助于提高公司的综合竞争力。
给予35-40倍估值，建议询价区间在16.5元至18.8元预计公司2010-2012年EPS分别为0.47元、0.64元和0.91元，公司在家用医疗器械领域优势明显，血糖检测产品是新的增长点，按照2010年35-40倍市盈率，建议询价区间在16.5元至18.8元。
（具体内容请见附件）
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