| 来源： |
国都证券研究中心 |
发布时间： |
2010年05月25日 14:01 |
作者： |
徐文峰 |
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撰写时间： |
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询价结论：
我们预计公司2010-12年EPS分别为0.48元、0.70元和0.95元。
我们认为公司10年PE在35-40倍间较为合适，以公司10年EPS 0.48元计算，公司的合理股价应为16.80-19.20元，建议按合理价位申购。
主要依据：
公司主要从事家用医疗健康电子产品的研发、生产及销售，拥有8大类143款产品，主要产品包括电子血压计、血糖仪等家用生理参数测试仪器，以及低频治疗仪、多路低频治疗仪等家庭用保健器械。公司在电子血压计、低频治疗仪领域内拥有多项核心技术专利，53 款产品获得美国FDA 认证，138款产品获得欧盟CE认证。公司目前拥有自主知识产权专利34项，正在申请的专利43项。公司拥有集研发能力、生产及质量控制、市场营销、企业品牌及产品品牌等为一体的家用医疗健康电子产品业务平台，并在此平台基础上逐步形成了“迅速发现、迅速研发、高品质大规模制造、迅速全球供应”的核心竞争力。目前，公司电子血压计产品为国内外市场的一线产品，打破了日本及台湾厂商的行业垄断格局。2009年，公司电子血压计出口数量列全球第3位，出口金额列全球第4位；家用医疗健康电子产品出口金额列全球第3位。
本次募集资金将主要用于“家用医疗健康电子产品研发生产基地”项目，总投资金额约2.36亿元。募投资项目的实施将增强公司的自主研发能力，加快公司新产品研发及产业化的速度，提高公司的质量控制能力并降低成本，从而提高公司的综合竞争实力和抗风险能力。
风险提示：
公司可能面临以下风险：1、汇率风险；2、全球经济波动风险；3、产能扩张带来的市场营销风险。
（具体内容请见附件）
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