| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年05月13日 17:17 |
作者： |
刘江渝 |
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撰写时间： |
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事件我们近期对大众交通进行了调研，主要调研内容及我们的看法如下：
公司主营业务稳定，世博会可给公司带来一定增长公司业务板块比较多，包括交通运输业、物流业、旅游服务业、房地产业、金融及股权投资业5大板块，公司以交通运输服务业为主体。出租业今年新增的370辆出租车对公司的利润贡献不大。汽车租赁方面，公司有3500辆车，主要为外企以及五星级酒店包租使用，该部分有望达到8%左右的增加。公司物流业包括配送、仓储及货代三个部分。配送业务通过不断优化整合，已成为大众物流公司持续发展的重点，预计今年受到世博会影响，将有5%以上增长。国际货代公司在经济恢复情况下，也将有15%~20%的增长，综合来看整个物流业务有望达到10%的增长。
公司其他业务情况在旅游餐饮业方面，受到经济向好及世博会因素的影响，表现比较好，此外公司机场宾馆近段时间入住率也较好，该部分业务今年可望达到15%~20%的增长。房地产业务方面，由于不是公司的主要业务，新完工的项目不多，而现有地产项目也基本所剩不多，因此该部分业务有可能继续萎缩。公司的经营亮点在于投资收益，公司持有多家公司股份，部分股份为上市公司股份，因此公司未来的投资收益仍有保障，但该部分收益在行情比较好的时候比较高，波动比较大。
投资评级：
预计公司2010-2012年每股收益分别为0.29元、0.29元、0.30元，对应动态市盈率分别为32倍、32倍、30倍，我们给与“增持”投资评级。
盈利风险：公司投资收益未达预期，国际经济恢复出现重大问题
（具体内容请见附件）
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