| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年05月04日 15:16 |
作者： |
唐亚韫 |
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撰写时间： |
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2010年一季度，浦发银行实现净利润41.05亿元，同比增长38.68%，实现每股收益0.47元，实现每股净资产8.18元；实现全面摊薄净资产收益率5.69%。同比下降0.89个百分点。
净息差同比和环比依旧维持下降趋势，环比的下降幅度在10个基本点左右，预计全年将逐步上升，10年同比将维持上升趋势。
中间业务收入高速增长，实际税率轻微上升。
在09年管理费用严格控制的情况下，10年一季度出现反弹，管理费用的同比增速达到89.64%，单季度成本收入比同比大幅度反弹。是影响银行利润增长的主要因素。??资产质量保持优良，继续实现双降，拨备覆盖率继续提高达到273.63%。
拨备覆盖率提高主要依赖分母因素，即不良贷款余额下降，信贷成本本季度仅为0.20%，同比下降24个基本点，拨备继续释放。
维持前期盈利预测。
上海金融平台整合和广东移动入股促使浦发银行快速向零售银行转变是最大看点，维持推荐评级。
（具体内容请见附件）
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