| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年04月28日 15:42 |
作者： |
万炜;张欣 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件:
公司27日公布2009年报及2010年1季报。2009年公司实现营业收入53,714百万元，比去年同期减少26.8%；归属于母公司所有者的净利润1,515百万元；比去年同期减少70.8%；实现每股收益0.193元，比去年同期减少70.9%。
2010年1季度公司实现营业收入16,725百万元，比去年同期增长53.3%；归属于母公司所有者的净利润288百万元；比去年同期增长9.7%；实现每股收益0.037元，比去年同期增长12.1%。
要点：
公司2009年粗钢产量1,369万吨，比去年同期减少1.9%。其中09年下半年粗钢产量达750万吨，同比增长11%，环比增长21%。钢材产量1,254万吨，比去年同期减少2.4%，其中09年下半年钢材产量达706万吨，同比增长7.8%，环比增长28.9%（图表1）。
随着钢材市场的回暖，公司主要产品的出厂价格也在2009年探底回升，进入2010年来，在需求和成本的双重拉动下，公司产品价格更是出现了加速上涨的势头。2010年前5个月，公司热轧卷价格累计上涨850元/吨，涨幅23%，冷轧卷价格累计上涨1250元/吨，涨幅26%（图表2）。
随着量价齐涨，公司的营业收入也出现逐季回升（图表3），公司09年4季度营业收入环比上升17.6%，10年1季度环比上升2.5%。
不过由于09年下半年以来，钢铁生产的主要原材料价格也大幅度上涨，公司的盈利能力并未随着价格的提升而得到改善，目前仍在低位徘徊
（具体内容请见附件）
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